Netflix confirma oferta 100% em dinheiro para comprar Warner

A Netflix, gigante norte-americana do streaming, confirmou uma mudança que já vinha sendo especulada nas últimas semanas nos termos de sua proposta para comprar a Warner Bros. Discovery e apresentou uma oferta com pagamento integral em dinheiro, no valor já acordado previamente de US$ 82,7 bilhões (cerca de R$ 443,6 bilhões, pela cotação atual).

A nova proposta já recebeu o aval do Conselho de Administração da Warner Bros. Discovery – dona de HBO, CNN e do estúdio de cinema Warner Bros. Com isso, o acerto definitivo entre as duas empresas está cada vez mais próximo.

A alteração feita pela Netflix tem o objetivo de acelerar o processo de venda – que deve levar meses para ser concluído e ainda depende de uma série de aprovações de órgãos regulatórios nos Estados Unidos.

Pelo acordo original, os acionistas da Warner receberiam US$ 23,25 em dinheiro e US$ 4,50 em ações ordinárias da Netflix. Haveria ainda alguns ajustes previstos caso os papéis da empresa recuassem abaixo de US$ 97,91.

Agora, de acordo com comunicado divulgado nesta terça-feira (20/1), a Netflix oferece US$ 27,75 por ação da Warner, com pagamento 100% em dinheiro. Com a mudança, os acionistas da Warner deixam de receber participação acionária na Netflix e passam a deter um valor fixo por ação.

Em outras palavras, a nova estrutura do acordo acaba com a exposição às oscilações dos papéis da Netflix – o pagamento não dependerá do desempenho das ações no mercado após a conclusão da operação. Desde que a Netflix demonstrou publicamente seu interesse na compra da Warner, as ações da companhia perderam cerca de um quarto de seu valor.

Warner dá sinal verde à operação

O CEO e presidente da Warner Bros. Discovery, David Zaslav, disse que “o acordo de fusão aproxima ainda mais da união de duas das maiores empresas de narrativa do mundo”.

“Ao nos unirmos à Netflix, combinaremos as histórias que a Warner Bros. contou e que cativaram a atenção do mundo por mais de um século, garantindo que o público continue a apreciá-las por muitas gerações”, afirmou Zaslav, por meio de nota.

A Warner Bros. Discovery irá separar suas operações em duas companhias com ações negociadas em bolsa – a Warner Bros. e a Discovery Global. A conclusão do processo ainda depende de aprovações regulatórias e do aval dos acionistas da Warner. A operação deve ser concluída em um prazo entre seis e nove meses.

“O Conselho da Warner continua a apoiar e a recomendar unanimemente a nossa transação e estamos confiantes de que ela trará o melhor resultado para os acionistas, consumidores, criadores e toda a comunidade do entretenimento”, comemorou Ted Sarandos, co-CEO da Netflix.

Netflix anunciou a compra da Warner em dezembro

Em dezembro do ano passado, a Netflix anunciou que levou a melhor na disputa e concordou em adquirir os estúdios de TV e cinema e a divisão de streaming da Warner por valores que variam entre US$ 72 bilhões (cerca de R$ 381,2 milhões) e US$ 83 bilhões (R$ 438 bilhões).

A proposta da Netflix foi de algo entre US$ 28 e US$ 30 por ação, quase todo o valor em dinheiro, além de uma multa de US$ 5 bilhões caso o acordo seja barrado pelos órgãos reguladores. Esse pacote acabou superando ofertas de grupos como Paramount Skydance e Comcast, que queriam apenas partes da companhia.

O acordo dará à Netflix o controle de um dos ativos mais antigos e valiosos de Hollywood. A plataforma aumentará significativamente sua capacidade de produção de conteúdo e terá acesso ao vasto acervo de filmes do estúdio e a franquias icônicas, como Harry Potter e Senhor dos Anéis.

Em carta à Warner, a Paramount contestou o processo de negociação para a venda da companhia e alegou que a empresa teria abandonado um modelo justo de licitação e declarado a Netflix como vencedora, sem critérios justos e transparentes.

A compra da Warner pela Netflix vem causando preocupação em setores do mercado. Os investidores questionam a capacidade da rede de streaming de administrar uma empresa tão grande.

Além disso, o negócio também deve enfrentar obstáculos na legislação antitruste tanto nos EUA quanto na Europa. A transação dá à Netflix a propriedade de um concorrente que conta com a HBO Max e possui quase 130 milhões de assinantes. O próprio presidente dos EUA, Donald Trump, já criticou a operação.

Paramount processa Warner

No início da semana, depois de ter sua última proposta de compra recusada pela Warner Bros. Discovery, a Paramount Skydance foi à Justiça contra a empresa e exigiu a apresentação dos detalhes do acordo firmado entre a companhia e a Netflix.

A ação da Paramount contra a Warner foi apresentada em um tribunal do estado de Delaware, nos Estados Unidos.

Além da medida judicial, a Paramount encaminhou uma carta aos acionistas da Warner e reafirmou sua oferta de US$ 30 por ação. A empresa conclamou os investidores a entregarem suas ações.

“A Warner deixou de incluir qualquer divulgação sobre como avaliou a participação remanescente da Global Networks, como avaliou a transação geral com a Netflix, como funciona a redução do preço de compra por conta da dívida na transação com a Netflix, ou mesmo qual é a base para seu ‘ajuste de risco’ em relação à nossa oferta integral em dinheiro de US$ 30 por ação”, afirmou o CEO da Paramount, David Ellison, no documento aos acionistas.

Dias antes, o Conselho de Administração da Warner Bros. Discovery rejeitou uma nova proposta de compra apresentada pela Paramount. De acordo com a Warner, a recusa do colegiado a mais uma investida da Paramount se deu por unanimidade. A mais recente oferta era de US$ 108,4 bilhões.

Segundo a companhia, a oferta da Paramount não se mostrou uma “proposta superior” à da Netflix, que já havia anunciado, no início de dezembro, um acordo bilionário para comprar a Warner.

Com a decisão, o Conselho de Administração da Warner recomendou, mais uma vez, que os acionistas da empresa rejeitem a proposta da Paramount, encerrando uma novela que vem se arrastando por alguns meses.

Em nota, o presidente do Conselho de Administração da Warner, Samuel A. Di Piazza Jr., afirmou que a oferta da Paramount é de “valor insuficiente” e envolve “riscos elevados” para a companhia, especialmente porque depende de um grande volume de financiamento por dívida.

“Isso aumenta os riscos de conclusão do negócio e reduz as garantias aos acionistas caso a transação não se concretize. Já o acordo vinculativo com a Netflix oferece mais valor e previsibilidade, sem os riscos e custos relevantes que a proposta da Paramount imporia aos investidores”, disse o presidente do conselho, na ocasião.

Ainda segundo o colegiado, caso a proposta da Paramount fosse aceita, a empresa ficaria com uma dívida estimada em US$ 87 bilhões (R$ 467,9 bilhões) após a conclusão do negócio e teria, então, de levantar um volume de recursos muito grande, aumentando significativamente os riscos da operação.

A Warner Bros. Discovery é uma multinacional de mídia e um conglomerado de entretenimento. A empresa foi formada por meio da fusão entre a WarnerMedia e a Discovery Inc., concluída em abril de 2022.

A Paramount Skydance é uma empresa formada a partir da fusão entre a Paramount Global e a Skydance Media, concluída em agosto deste ano.