Private equity em wellness: entenda como cunhado de Vorcaro fazia dinheiro

Preso pela Polícia Federal na quarta-feira (14/1), Fabiano Zettel, cunhado do banqueiro Daniel Vorcaro, orgulha-se da velocidade com que consegue multiplicar seu patrimônio. Em apenas três anos, entre 2022 e 2025, o valor das empresas nas quais investiu com sua Moriah Asset triplicou, costuma dizer.

A Moriah Asset é uma private equity que cresceu investindo capital em empresas já em operação e com potencial de crescimento, especialmente no segmento de “wellness” — termo em inglês para bem-estar. “Apoiamos os fundadores com visão e energia, oferecendo mais do que recursos financeiros: entregamos estratégia, rede e estrutura para escalar”, diz o site oficial da companhia, que costuma comprar fatias que variam entre 15% e 25% das empresas.

Como qualquer negócio do tipo, o objetivo é que no momento da saída (quando o investidor vende sua parcela na sociedade) a empresa valha mais do que valia na entrada (quando foi feito o investimento). Zettel afirmava, em maio do ano passado, ter investido mais de R$ 300 milhões com sua Moriah, sem detalhar a origem do dinheiro.

“O valor que temos para investir é um mistério”, reconheceu em uma entrevista à Bloomberg Línea. “Porque, quando uma oportunidade boa surge, nós nos viramos para fazer acontecer”, continuou. Na mesma entrevista, porém, destacou que o “bolso tem fundo” e que a empresa se capitaliza com o retorno dos investimentos, que distribuem lucros periódicos.

Ao apostar em um mercado crescente, Zettel viu o “valuation” das empresas das quais é sócio crescer exponencialmente. Não necessariamente porque essas companhias geram lucro atualmente, mas porque o mercado entende que elas têm potencial de crescimento. Quando o valor de mercado de uma empresa aumenta, o valor relativo à participação acionária de um sócio também cresce.

Daí a seguinte conta: “Se eu pegar números absolutos de 2022 para 2025, os valuations das empresas investidas pela Moriah mais do que triplicaram em três anos. Ou seja, o retorno é real, é garantido”, disse Zettel na mesma entrevista.

Diferente de um fundo de investimento, que pode ter vários cotistas, uma private equity tem estrutura societária concentrada. No caso da Moriah, no papel, apenas Zettel.

“Se eu puder esticar o máximo a corda, sem ter chefe, eu vou tentar me manter assim, até porque a Moriah tem muito esse elemento pessoal, holístico, na análise do empreendedor”, afirmou, rejeitando transformar a empresa em um fundo.

Empresa investe em cerca de 30 marcas

Até aqui, o maior investimento da Moriah foi na Oakberry, uma marca de açaí na qual aportou cerca de R$ 100 milhões em 2024 para ajudar a empresa a comprar o controle das próprias franquias no exterior. Ao anunciar o negócio, Zettel disse se ver como sócio operacional das empresas em que investe, não investidor financeiro.

“Se eu tiver que ir abrir a loja da Oakberry na Faria Lima porque deu algum pau no sistema, eu vou lá, abro e toco a loja por um dia.”

A carteira da Moriah, porém, dificulta que Zettel atue como sócio operacional, já que, no ano passado, a companhia já investia em quase 30 marcas. O portfólio tem:

•  Norte Media, holding que atua na criação de marcas digitais em colaboração com influenciadores;
• Solo Snacks, que produz snacks de frutas liofilizadas, sem adição de conservantes;
• Push & Pow, marca de energéticos naturais voltada principalmente aos públicos jovem e feminino;
• Haoma, fabricante de chocolates gourmet com propriedades nutricionais e produção sustentável;
• Lojas da Frutaria SP, do Empório Frutaria e do Néctar, rede de alimentação saudável;
• Desinchá, que vende chá, café, cosméticos, suplementos alimentares, própolis e outros compostos saudáveis e naturais;
• Les Cinq Gym, academia de ginástica com recursos de alta tecnologia, atendimento personalizado e ambientes de luxo;
• Be OOH, empresa de mídia OOH especializada em aeroportos.

Além da Moriah, o empresário é dono de diversas outras empresas. A maior parte delas têm como atividades econômicas Compra e venda de imóveis próprios e/ou holdings de instituições não-financeiras. É o caso da Hermon Participações e da Adonay Participações, por sua vez donas de franquias da Army e da Frutaria, e a Rogue Participações.

Zettel, que foi o maior doador entre pessoas físicas das campanhas de Tarcísio de Freitas (Republicanos) e de Jair Bolsonaro (PL) nas eleições de 2022 — respectivamente R$ 2 milhões e R$ 3 milhões — é suspeito de envolvimento nos supostos crimes de fraude bancária ligadas ao Banco Master, do seu cunhado Daniel Vorcaro.

Em nota, a defesa de Fabiano Campos Zettel disse que, apesar de não ter tido acesso ao teor das investigações, está à inteira disposição das autoridades responsáveis para cooperar com quaisquer informações que estejam ao seu alcance.

“Fabiano Zettel tem atividades empresariais conhecidas e lícitas, sem relação alguma com a gestão do Banco Master. A busca e apreensão pessoal e a detenção temporária determinadas pelo Ministro Dias Toffoli, realizadas no aeroporto de Guarulhos, deram-se apenas em razão de viagem de negócios de seu estrito interesse, programada ao Barein, com passagem de volta emitida para o dia 06/02, e visavam evitar frustração de diligências a serem realizadas na manhã de hoje (quarta).”