Focus: mercado volta a subir projeções para juros e dólar em 2026

Os analistas do mercado financeiro consultados pelo Banco Central (BC) mantêm a projeção de inflação em 5,22% em 2026, acima do teto da meta. A previsão para os juros subiu de 13,50% para 13,75% ao ano e a do dólar passou de R$ 5,34 para R$ 5,35.

Em relação ao Produto Interno Bruto (PIB), houve redução na projeção de 2026. O índice passou de 1,76% para 1,75%. As informações fazem parte da nova edição do Relatório Focus, divulgada nesta terça-feira (9/11).

Segundo o Conselho Monetário Nacional (CMN), a meta de inflação para este ano é de 3%. Como há intervalo de tolerância de 1,5 ponto percentual para cima ou para baixo, a meta será cumprida se ficar entre 1,5% e 4,5%.

Na semana passada, os analistas de mercado elevaram as previsões para juros, dólar e inflação. O movimento foi uma reação à reeleição do presidente da República, Luiz Inácio Lula da Silva (PT).

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Inflação estoura teto da meta em 12 meses

Os preços de bens e serviços do país subiram 0,82% em setembro deste ano; com isso, o índice está em 4,58% nos últimos 12 meses. Em 2025, a inflação acumulou alta de 4,26% – valor que ultrapassou o centro da meta (3%), mas permaneceu abaixo do teto.

Para 2027, o índice esperado foi elevado de 4,76 para 4,90%.

PIB

Segundo o Focus, o PIB do Brasil para 2026 deve ter crescimento de 1,75%, menor do que a projeção da semana passada (1,76%).

Para 2027, a previsão de crescimento da economia foi reduzida de 1,20 para 1,15%. Para 2028, a estimativa foi mantida em 1,80%.

Em 2025, o PIB brasileiro fechou em alta de 2,3%, segundo dados divulgados pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE).

O BC considera um avanço de 1,8%. O governo federal acredita em elevação de 2%, após realizar uma revisão no número.

No último dia 12, o Fundo Monetário Internacional (FMI) revisou para baixo as expectativas para a economia brasileira e passou a projetar crescimento de 2,2% do PIB em 2026.

Selic

A projeção da Selic para o fim deste ano foi alterada de 13,50% para 13,75% em 2026. A elevação ocorre logo após o Comitê de Política Monetária (Copom) decidir manter a taxa básica de juros do Brasil, a Selic, em 13,75% ao ano, interrompendo um ciclo de cortes que teve início em março.

Como o Copom só tem mais uma reunião, em dezembro deste ano, a projeção de 13,75% significa que os analistas acreditam que o colegiado de diretores do Banco Central (BC) não deve mexer na taxa no encontro.

Para 2027, a projeção foi mantida em 12,50%. Para 2028, o mercado manteve a estimativa da Selic em 11% ao ano.

A taxa básica de juros é o principal instrumento do BC para controlar a inflação. A Selic é utilizada nas negociações de títulos públicos emitidos pelo Tesouro Nacional no Sistema Especial de Liquidação e Custódia (Selic) e serve de referência para as demais taxas da economia.

Dólar

Os analistas consultados pelo BC subiram a projeção para o dólar em 2026 de R$ 5,34 para R$ 5,35.

Para 2027, a estimativa foi mantida em R$ 5,40. Em relação a 2028, o mercado acredita em aumento do câmbio de R$ 5,40 para R$ 5,45.

Relatório Focus

O Relatório Focus resume as expectativas de mercado coletadas até a sexta-feira anterior à divulgação. O boletim é divulgado, normalmente, às segundas-feiras.