Focus: após 15 altas seguidas, mercado estabiliza previsão de inflação

Os analistas do mercado financeiro consultados pelo Banco Central (BC) mantiveram a estimativa de inflação em  5,33% em 2026, ou seja, acima do teto da meta.

A manutenção na projeção da inflação veio após 15 semanas de alta consecutivas. O movimento teve relação com os efeitos da alta do petróleo provocada pela instabilidade decorrente da guerra no Oriente Médio.

Em relação ao Produto Interno Bruto (PIB), houve elevação para 1,99%. É o que mostra a nova edição do Relatório Focus, divulgada nesta segunda-feira (29/6).

De acordo com o relatório, o Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), que mede a inflação oficial do país, deve terminar este ano em 5,33%. Em relação ao PIB de 2026, a projeção foi elevada para 1,99%.

Segundo o Conselho Monetário Nacional (CMN), a meta de inflação para este ano é de 3%. Como há intervalo de tolerância de 1,5 ponto percentual para cima ou para baixo, a meta será cumprida se ficar entre 1,5% e 4,5%.

Inflação estoura teto da meta em 12 meses

Os preços de bens e serviços do país avançaram 0,58% em maio deste ano; com isso, o índice está em 4,72% nos últimos 12 meses. Em 2025, a inflação acumulou alta de 4,26% – valor que ultrapassou o centro da meta, mas permaneceu abaixo do teto.

Para 2027, o índice esperado foi elevado de 4,15% para 4,17%.

PIB

Segundo o Focus, o PIB do Brasil para 2026 deve ter crescimento de 1,99%, índice superior à projeção da semana passada (1,98%).

Para 2027, a previsão de crescimento da economia foi reduzida de 1,70% para 1,68%. Para 2028, a estimativa foi mantida em 2%.

Em 2025, o PIB brasileiro fechou em alta de 2,3%, segundo dados divulgados pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE).

O Instituto de Pesquisa Econômica Aplicada (Ipea) espera crescimento do PIB na casa de 1,6% em 2026 e o BC considera um avanço de 2%. O governo Federal acredita em elevação de 2,3%.

O Fundo Monetário Internacional (FMI) projetou a volta do Brasil neste ano ao posto de 10ª maior economia global. O documento do FMI traz como novidade aumento na projeção de crescimento do PIB brasileiro, no patamar de 1,9%.

Selic

A projeção da Selic para o fim deste ano foi mantida em 14% ao ano. Para 2027, a projeção foi mantida em 12%. Para 2028, o mercado subiu estimativa de 10,25% para 10,50% ao ano.

Na última reunião do Comitê de Política Monetária (Copom), nos dias 16 e 17 de junho, a Selic foi reduzida de 14,5% para 14,25%. A próxima reunião do colegiado está marcada para 4 e 5 de agosto.

A taxa básica de juros é o principal instrumento do BC para controlar a inflação. A Selic é utilizada nas negociações de títulos públicos emitidos pelo Tesouro Nacional no Sistema Especial de Liquidação e Custódia (Selic) e serve de referência para as demais taxas da economia.

Dólar

Os analistas consultados pelo BC mantiveram a projeção para o dólar em 2026 em R$ 5,20.

Para 2027, a estimativa foi elevada de R$ 5,27 para R$ 5,28.

Para 2028, o mercado subiu a projeção de R$ 5,30 para R$ 5,35.

Relatório Focus

O Relatório Focus resume as expectativas de mercado coletadas até a sexta-feira anterior à divulgação. O boletim é divulgado, normalmente, às segundas-feiras.