CMN se reúne para definir meta de inflação. Entenda o que está em jogo

Passada a reunião de junho do Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central (BC), o Conselho Monetário Nacional (CMN) se reúne nesta quarta-feira (26/6) para definir os moldes da meta de inflação, tema central para a política monetária.

As reuniões do CMN de junho são historicamente dedicadas ao anúncio das metas de inflação dos três anos seguintes — no caso, de 2025, 2026 e 2027. Neste ano, a reunião ganha importância adicional porque deverá ser formalizada a mudança do regime de metas de inflação, do ano-calendário para contínua (veja detalhes sobre isso mais abaixo). Essa mudança foi anunciada em junho do ano passado, mas ainda não foi oficializada.

O CMN é formado pelos ministros da Fazenda, Fernando Haddad, que o preside, e do Planejamento, Simone Tebet, além do presidente do BC, Roberto Campos Neto. O governo, portanto, tem maioria. A mudança do regime é apoiada pelos três.

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Ministra do Planejamento, Simone Tebet, e ministro da Fazenda, Fernando Haddad

Edu Andrade/Ascom MF

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Presidente do Banco Central do Brasil, Roberto Campos Neto, e o ministro de Estado da Fazenda, Fernando Haddad

Edilson Rodrigues/Agência Senado

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Roberto Campos Neto e Fernando Haddad

Edilson Rodrigues/Agência Senado

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Um decreto a ser assinado pelo presidente da República ainda precisa ser publicado para estabelecer como funcionará a meta contínua e disciplinar os detalhes do novo regime, incluindo as possíveis penalidades.

O mercado espera que esse decreto saia logo para garantir estabilidade, tendo em vista que o mandato do atual presidente do BC, Campos Neto, termina em dezembro deste ano e caberá a Lula a indicação do sucessor. Além disso, a partir de 2025, o governo petista terá maioria entre os nove diretores da autoridade monetária.

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Interferência nos juros

O tema da meta de inflação é crucial para a discussão sobre a taxa de juros. Na última reunião, da semana passada, o Copom interrompeu o ciclo de cortes da Selic. Segundo a ata, que apresenta um relato da reunião, a piora na expectativa de inflação foi crucial para manter os juros no atual patamar, de 10,5% ao ano.