“Castelo de cartas”: crise de liquidez assombra Pátria Investimentos

Uma nova crise assombra a Faria Lima. Desta vez, o centro da preocupação é a Pátria Investimentos, gestora de ativos alternativos fundada há quase quatro décadas, com atuação global e listada na Nasdaq.

No fim de janeiro, a casa de análise britânica Snowcap Advisors divulgou relatório levantando dúvidas sobre a liquidez e a forma como os ativos da Pátria Investimentos foram avaliados. O texto classifica a gestora como um “castelo de cartas” e apontou possíveis distorções bilionária.

Segundo o relatório, os principais fundos da gestora — que administra US$ 50 bilhões, cerca de R$ 309 bilhões — estariam supervalorizados. Os números inflados seriam apresentados a investidores para captar recursos, sustentando, assim, a companhia.

Um dos casos citados é o da Elfa Medicamentos, que, segundo o texto, enfrenta uma crise de liquidez severa e está “provavelmente sem valor”. Outra companhia da carteira da Pátria citada é a Athena Saúde, que teria dificuldades operacionais graves apesar de figurar com números positivos nas apresentações feitas aos investidores. Ainda constam no relatório a Super Frio e a Essentia Energia.

Outra possível manobra apontada no relatório é a prática de “transações circulares”, com a transferência de ativos entre empresas e fundos próprios para gerar taxas de performance e uma “liquidez sintética”.

Por meio de comunicado, a Pátria Investimentos afirmou que “está ciente do relatório da SnowCap Research e leva a sério todos os comentários dos investidores”. “Embora a gestora esteja analisando cuidadosamente as afirmações da SnowCap, entende que é possível afirmar que diversos pontos desse relatório são uma caracterização equivocada dos seus negócios.”

O texto continua: “Pátria é uma empresa listada em Nasdaq e todas as informações financeiras do Pátria são públicas e ficam disponíveis no site de Relações com Investidores (ir.patria.com). Além disso, os resultados do ano fiscal completo do Pátria serão divulgados ao mercado em 10 de fevereiro e, atualmente, a gestora encontra-se em período de silêncio, o que a limita de fazer mais comentários. O Pátria reforça ainda que continua focado em executar a sua estratégia de forma disciplinada e alinhada aos interesses dos acionistas.”