Focus: mercado reduz projeção da inflação para 5% e sobe a do PIB

Os analistas do mercado financeiro consultados pelo Banco Central (BC) reduziram a estimativa de inflação para 5% em 2026, ou seja, ainda acima do teto da meta.

Em relação ao Produto Interno Bruto (PIB), houve elevação da projeção para 1,93%. As informações fazem parte da nova edição do Relatório Focus, divulgada nesta segunda-feira (8/9).

De acordo com o relatório, o Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), que mede a inflação oficial do país, deve terminar este ano em 5,00%.

• Segundo o Conselho Monetário Nacional (CMN), a meta de inflação para este ano é de 3%. Como há intervalo de tolerância de 1,5 ponto percentual para cima ou para baixo, a meta será cumprida se ficar entre 1,5% e 4,5%.

Inflação estoura centro da meta em 12 meses

Os preços de bens e serviços do país avançaram 0,07% em julho deste ano; com isso, o índice está em 4,44% nos últimos 12 meses. Em 2025, a inflação acumulou alta de 4,26% – valor que ultrapassou o centro da meta (3%), mas permaneceu abaixo do teto.

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Para 2027, o índice esperado foi elevado de 4,28% em 4,29%.

PIB

Segundo o Focus, o PIB do Brasil para 2026 deve ter crescimento de 1,93%, maior do que a projeção da semana passada (1,92%).

Para 2027, a previsão de crescimento da economia foi mantida em 1,50%. Para 2028, a estimativa foi reduzida de 1,98% para 1,96%.

Em 2025, o PIB brasileiro fechou em alta de 2,3%, segundo dados divulgados pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE).

O BC considera que em 2026 haverá um avanço de 2% no PIB. O governo federal acreditava em elevação de 2,3%, mas já divulgou que revisa o número com “viés de baixa” após o PIB do segundo trimestre deste ano desacelerar em relação ao primeiro.

O Fundo Monetário Internacional (FMI) fez, no último dia 8 de julho, uma nova revisão para cima do crescimento do PIB brasileiro, no patamar de 2,4%, ante o 1,9% verificado na estimativa de abril deste ano.

Selic

A projeção da Selic para o fim deste ano foi mantida em 13,75%. Para 2027, a projeção foi mantida em 12%. Para 2028, o mercado manteve estimativa para a Selic de 10,5% ao ano.

Na última reunião do Comitê de Política Monetária (Copom), nos dias 4 e 5 de agosto, a Selic foi reduzida de 14,25% para 14%. A próxima reunião do colegiado está marcada para 15 e 16 de setembro.

A taxa básica de juros é o principal instrumento do BC para controlar a inflação. A Selic é utilizada nas negociações de títulos públicos emitidos pelo Tesouro Nacional no Sistema Especial de Liquidação e Custódia (Selic) e serve de referência para as demais taxas da economia.

Dólar

Os analistas consultados pelo BC mantiveram a projeção para o dólar em 2026 em R$ 5,20.

Para 2027, a estimativa foi mantida em R$ 5,30.

Relatório Focus

O Relatório Focus resume as expectativas de mercado coletadas até a sexta-feira anterior à divulgação. O boletim é divulgado, normalmente, às segundas-feiras.