Focus: mercado volta a reduzir projeção da inflação e sobe a do PIB

Os analistas do mercado financeiro consultados pelo Banco Central (BC) reduziram a estimativa de inflação para 2025. Em relação ao Produto Interno Bruto (PIB), houve aumento na projeção. É o que mostra a nova edição do Relatório Focus, divulgada nesta segunda-feira (8/12).

De acordo com o relatório, o Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), que mede a inflação oficial do país, deve terminar este ano em 4,40%, ante 4,43% da semana anterior. Em relação ao PIB de 2025, a projeção foi elevada de 2,16% para 2,25%.

Segundo o Conselho Monetário Nacional (CMN), a meta de inflação para este ano é de 3%. Como há um intervalo de tolerância de 1,5 ponto percentual para cima ou para baixo, a meta será cumprida se ficar entre 1,5% e 4,5%.

O mercado continua esperando, portanto, que a inflação estoure o centro da meta neste ano. Em relação ao próximo ano, os economistas consultados pelo BC reduziram a projeção de 4,17% para 4,16%.

Inflação acima do teto da meta

Os preços de bens e serviços do país avançaram 0,09% em outubro — o que representa um recuo de 0,39 ponto percentual em comparação a setembro (0,48%). Em 12 meses até outubro, a inflação acumula alta de 4,68%, o que representa o estouro da meta em 2025.

Para 2027, o índice esperado foi mantido em 3,8%.

PIB

Segundo o Focus, o Produto Interno Bruto (PIB) do Brasil para 2025 deve ter crescimento de 2,25%, ante a projeção de 2,16% da semana passada.

Para 2026, a previsão de crescimento da economia avançou de 1,78% para 1,80%. Para 2027, a estimativa subiu de 1,83% para 1,84%. Em 2024, o PIB brasileiro fechou em alta de 3,4%, segundo dados divulgados pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE).

Juros

Em relação à taxa básica de juros da economia, a Selic, o mercado financeiro manteve a estimativa para o fim de 2025 em 15% ao ano.

Para 2026, a projeção subiu de 12% para 12,25% ao ano. Para 2027, o mercado manteve a estimativa para a Selic em 10,5% ao ano.

Na última reunião do Comitê de Política Monetária (Copom), a Selic foi mantida em 15%. A próxima reunião do colegiado está marcada para 9 e 10 de dezembro.

A taxa básica de juros é o principal instrumento do BC para controlar a inflação. A Selic é utilizada nas negociações de títulos públicos emitidos pelo Tesouro Nacional no Sistema Especial de Liquidação e Custódia (Selic) e serve de referência para as demais taxas da economia.

Dólar

• Os analistas consultados pelo BC mantiveram a projeção para o dólar em 2025 em R$ 5,40.
• Para 2026, a estimativa se manteve em R$ 5,50.
• Para 2027, o mercado também manteve em R$ 5,50.

Relatório Focus

O Relatório Focus resume as expectativas de mercado coletadas até a sexta-feira anterior à divulgação. O boletim é divulgado, normalmente, às segundas-feiras.

O relatório traz a evolução gráfica e o comportamento semanal das projeções para índices de preços, atividade econômica, câmbio (dólar), taxa Selic, entre outros indicadores.

As projeções são do mercado, não do BC. A autoridade monetária só reúne e divulga os dados.